【漫步人生】如果股灾来临 大市升幅可瞬间消失

来源:新闻中心作者/编辑:编辑 2021年02月18日

今天漫步经过旧公司──中环新世界大厦有感而发,想起我上世纪80年代在全美最大的私人投资银行美国德崇商品证券(Drexel Burnham Lambert)的旧同事麦嘉华博士(Dr Marc Faber),回忆起1987年10月股灾前我俩如何作适当风险迴避,避过股灾。

当美国总公司在股灾后致电询问我们有否坏帐,我们的答覆是零坏帐。当时麦博士是香港分公司的总经理,我是贵金属部门的负责人,我们贵金属的机构客户及高资产净值客户都享有免按金的信贷额度,当时大部分机构客户及高资产净值个人客户都是兼做证券、黄金及期货生意及投资的。

在1987年10月16日环球股灾前,我们已意识到股灾可能会发生。由于我是贵金属部门的负责人,大部分客户的现货黄金信贷额度(Margin Credit Line)是由我推荐后,由美国总公司批准的。当时,我第一个反应就是担心股灾发生后,客户的资金周转可能出现紧张,进而影响到黄金的交收,产生坏帐。

曾助客户避过一场股灾

所以,防患未然。当黄金客户平仓以后,我就马上通知他们信贷额数暂停,有待金融市场平稳后,才再度回复正常;所有股票客户则必须要现金交收。最后证明判断正确,避过了一场股灾,公司基本上没有任何坏帐出现,客户也因此提高警觉,减持股票或沽清股票避过损失。

麦嘉华博士的客户也在环球指数期货赚了大钱,他的「末日博士」称号也声名大噪。他更出了一本《The Great Money Illusion: The Confusion Of The Confusions》着作,讲述股票市场的斗傻游戏、人生百态。

1987年10月19日,美国爆发大股灾,史称黑色星期一。当日美股道指暴泻超过22%,事件引发全球恐慌性抛售,股市大动蕩,港交所(388)破天荒宣布停市4天,恒指在是次短时间的股灾中跌逾40%。总结经验,股市经过长期时间累积的升幅,当股灾发生时,可以在极短的时间全部跌去!

(资深股评人史理生 Reasonsee3@hotmail.com 逢周四刊出)

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